Como negociar opções de spread de crédito

Como vender Credit Spreads.
Para lucros seguros e estáveis.
Vender CREDIT SPREADS é como você pode negociar opções com o mínimo de risco, onde o deck definitivamente está empilhado a seu favor. Com esta estratégia, o TIME DECAY funciona em seu favor e os requisitos de margem são baixos o suficiente para possibilitar a investidores menores. Mesmo que o comércio funcione contra você até certo ponto, você ainda ganha. Usando essa estratégia, eu faço regularmente pelo menos 15% por mês no meu portfólio e, às vezes, consegui até 70% em um mês em um estoque individual que está crescendo fortemente. Estes não são ganhos ruins, especialmente para iniciantes, investidores menores e aversos ao risco.
O que é um Credit Spread?
Quando você vende um spread de crédito, você simultaneamente vende uma opção e compra uma opção para uma ação como uma transação única. As opções são negociadas pelo mesmo mês de vencimento, com preços de exercício diferentes e são tanto opções de compra quanto opções de venda. Você vende a opção mais cara e compra a opção mais barata, resultando em um crédito para sua conta.
Aqui está um exemplo:
Bear Call Credit Spread.
Usando a análise de tendências, você determinou que Stock XYZ está tendendo para baixo (Bearish). É uma tendência bastante forte, então você se sente seguro ao colocar um comércio. A XYZ está negociando em US $ 100 por ação, no final de maio.
Vender XYZ 120 de junho Chamada para 0,80. Crédito $ 80.
Comprar XYZ 125 junho Chamada para 0,30. Débito (custo) $ 30 (mais OTM, portanto, mais barato)
Você vende uma Opção de Chamada OTM para XYZ para a data de validade mais próxima (não mais de um mês fora), a um preço de exercício de US $ 120. Você compra simultaneamente (isto é feito como uma transação) uma opção de chamada OTM em um preço de exercício adicional (digamos, US $ 125). Você imediatamente cobra o dinheiro para esta venda. Digamos que as primeiras opções custam US $ 0,80 e a segunda custa US $ 0,30, a diferença é de US $ 0,50. Como as opções são sempre negociadas em lotes de 100, você paga US $ 50. Tudo o que você precisa fazer é aguardar a opção de expirar um mês depois, e você consegue manter o dinheiro!
Bull Put Credit Spread.
Usando a análise de tendências, você determinou que a Stock XYZ está a tendência (Bullish). É uma tendência bastante forte, então você se sente seguro ao colocar um comércio. A XYZ está negociando em US $ 100 por ação, no final de maio.
Vender XYZ 80 junho Ponha por 0,80. Crédito $ 80.
Compre XYZ 75 junho Pôr para 0,30. Débito $ 30 (mais OTM, portanto, mais barato)
Você vende uma Opção de Compra de OTM para XYZ para a data de validade mais próxima (não mais de um mês fora), a um preço de exercício de US $ 80. Você compra simultaneamente uma opção de OTM Put em um preço de exercício fora, por exemplo, US $ 75.
Por que comprar a opção out out? Por que não apenas vender opções?
É simples. Se o seu comércio for contra você e você vendeu uma opção sem proteção (ou seja, uma opção desnuda), você tem uma obrigação pesada. Você será obrigado a vender o estoque no preço de exercício (se você vendeu uma chamada), o que significa que você precisa primeiro comprar o estoque a um preço mais alto (se você for ITM) e depois vendê-lo a um preço mais baixo. Ou você será obrigado a comprar o estoque no preço de exercício (se você vendeu uma venda), mesmo que o preço do estoque seja muito menor do que esse preço. Isso significa que você deve ter o dinheiro disponível para fazer isso, e seu corretor exige uma margem bastante alta para cobrir seu risco. Você, portanto, compra uma opção no preço de exercício próximo mais próximo, uma vez que uma cobertura ou hedge contra seu comércio está errado.
Mesmo antes de entrar no comércio, você está protegido! Você tem um crédito antecipado, e você tem uma idéia muito clara de quanto você pode potencialmente perder. Além disso, como você verá, você pode gerenciar este comércio para que você NUNCA perca!
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Como configurar um Credit Spread Trade.
Aqui está um exemplo de como configurar um comércio espalhado com seu corretor ou software de negociação on-line. Este tipo de comércio tem menos de 20% de chance de se voltar contra você o suficiente para exigir um comércio de reparos, mas estou incluindo o processo para que você possa estar pronto.
Instruções passo a passo para a negociação de um spread de crédito.
Primeiro passo: escolha suas ações. Complete uma análise de tendências sobre o estoque. Olhe adiante para se certificar de que não há datas de ganhos ou dividendos devido, pois ambos podem afetar sua tendência. Analise as notícias sobre o estoque, então você sente o que está acontecendo com a empresa. Eu costumo fazer estoques caros, porque você obtém melhores retornos para cada comércio. NÃO PROCEDE ATÉ QUE TENHA UMA BOA TENDÊNCIA EM LUGAR! (TOP TIP: Você pode analisar até 10 ações por dia gratuitamente com INO's Trend Analysis).
Segundo Passo: Na terça-feira (ou posterior) APÓS o vencimento de um mês determinado, prepare-se para vender um spread de crédito para o próximo mês de vencimento (ou seja, não há mais de 30 dias).
Passo Três: Escolhendo o spread para vender. Para fazer isso, você precisa abrir a Calculadora de Probabilidade do Optionistic (NOTA: Se você se inscrever, você obtém dados atuais, caso contrário, você deve inserir seus próprios dados de preços. Eu faço isso e funciona bem. Vou continuar a tentar encontrar uma calculadora de serviço completo gratuita!). Coloque o preço atual da ação e o número de dias até o vencimento. Coloque a Volatilidade Implícita do estoque (o seu software de corretor deve ter essa informação com o preço das ações). Coloque o preço de sua opção mais próxima (a que você vai vender) como o primeiro alvo, e a opção out out (a que você vai comprar) como o segundo alvo. Hit go!
Para Bearish Call Spreads, você deseja escolher uma opção em que a "probabilidade de terminar abaixo do alvo mais baixo" seja 80% ou melhor.
Para Bullish Put Spreads, você deseja escolher uma opção onde a "probabilidade de terminar acima do alvo mais alto" é de 80% ou melhor.
Aí está! Você tem 80% de chance de ganhar!
Passo quatro: venda seu spread de crédito! Dependendo do seu corretor, você precisará de uma certa margem por spread que você vende. O corretor que uso exige uma margem de US $ 1.000 por spread de crédito, o que torna muito fácil de calcular. Se eu tiver $ 5.000, posso vender 5 spreads por uma ação, ou um spread de crédito para cada uma das 5 ações. Alguns têm um requisito mais baixo com base em uma fórmula complicada, mas eu gosto dessa regra geral - isso me deixa um pouco de dinheiro no caso de eu precisar executar um reparo espalhado.
NOTA: para descobrir exatamente como calcular o requisito de margem e sua ROM (lucro), vá aqui.
Passo Cinco: Calcule seu lucro. Você faz isso calculando o Return on Margin (ROM). Se sua margem é de US $ 1.000 e você vende seu spread por US $ 150, você possui uma ROM de 15%. Você faz isso todos os meses, e isso não é um retorno ruim!
Passo Seis: monitore seu estoque. Você pode fazer isso em cerca de um minuto por dia. Você não precisa se preocupar, a menos que o estoque chegue muito próximo ou mesmo toque sua opção mais próxima (a que você vendeu). Enquanto não atravessar esta linha, você pode ignorar o que acontece com o preço. Lembre-se, há apenas 20% de chance de a linha ser cruzada.
Passo Sete: Quando seus contratos de opção expiram sem valor, faça isso de novo!
Se a sua tendência for válida: à medida que o estoque ganho ou diminui o preço, o Credit Spread diminuirá o valor muito rapidamente, impulsionado pela Time Decay. À medida que a propagação é realmente barata, você pode comprá-la de volta e vender outra mais perto. Eu costumo configurar isso para comprar o spread por US $ 0,50 ou menos, e depois vender um novo spread por um bom crédito. Na verdade, para um estoque rápido ou crescente, às vezes você pode fazer isso três ou quatro vezes em um mês, fazendo grandes ganhos. Uma vez eu fiz isso cinco vezes em um estoque, ganhando um bom lucro de 70%!
Se o estoque estagnar e não for nem para cima nem para baixo: Isso é bom - sente-o até a expiração, onde seu spread de crédito expirará sem valor - você mantém seu lucro. Às vezes, um bom truque é comprar de volta o seu spread e vender um novo 2-3 dias antes da expiração - Time Decay terá ordenado qualquer valor do seu spread, e as chances de o estoque fazer um grande salto em dois dias é mínima, então você pode apertá-lo muito perto.
Se o estoque se move contra você: sem suor! Monitore-o, mas, desde que não chegue ao seu preço de ataque da opção mais próxima (ou seja, você vendeu), ele ainda expirará sem valor - você mantém seu lucro.
Se o seu estoque atinge a sua linha de interrupção (que está apenas dentro da sua opção mais próxima, a que você vendeu): Neste ponto, você pode fazer o Credit Spread Repair. Compre o Credit Spread novamente e venda imediatamente outro Credit Spread. Você pode comprar o mesmo tipo de propagação (chamada ou colocação) ou se a tendência mudou definitivamente, compre o contrário. É principalmente possível fazer isso sem perda ou mesmo um pouco de ganho.
EXEMPLO DE REPARAÇÃO DE PROPAGAMENTO DE CRÉDITO:
Passo 1. Em uma tendência de baixa, você vendeu um spread de crédito de chamadas. XYZ é de US $ 100.
VENDIDO XYZ junho 120/125 Call Spread 0.80. Crédito líquido de US $ 80.
COMPRAR XYZ junho 120/125 Call Spread1.50. Débito Líquido $ 150.
Vender XYZ junho 135/140 Call Spread0.80 Crédito Líquido $ 80.
COMPRAR XYZ junho 120/125 Call Spread 1.50. Débito Líquido $ 150.
Vender XYZ junho 135/140 PUT Spread 0.80 Crédito líquido $ 80.
CONCLUSÃO: na verdade não importa o que acontece com o seu estoque. Você tem 80% de chance de manter seu lucro no vencimento. Se o pior cenário ocorrer (20% de chance), você efetua um reparo e sai com nada perdido, exceto taxas do corretor. E então você ganha lucro no próximo mês.
O Cardeal Regra de Negociação: Não perca dinheiro!
Com este sistema, você não precisa perder dinheiro. Você tem um máximo de 20% de chance de um de seus negócios sair de um zero líquido. Você tem uma chance de 80% ou mais de que qualquer um dos seus negócios ganhe 15% ou mais a cada mês.
Aqui está um vídeo de Free Trading Videos que mostra como um Credit Spread Trade se parece nos gráficos:
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Nesta página, você aprenderá as etapas práticas de configurar um comércio de Sread de crédito e como configurar um reparo na possibilidade muito improvável de que o comércio vá contra você.
Esta é a minha estratégia de negociação de opções favoritas!
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Credit Spreads.
Um spread de crédito é uma estratégia de spread de opção em que os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s) do spread são maiores que os prêmios pagos pela perna longa, resultando em recursos creditados na conta do comerciante da opção quando o cargo é introduzido.
O crédito líquido recebido é também o lucro máximo alcançável na implementação da estratégia de opções de spread de crédito.
Spreads de Crédito Vertical.
Bull Credit Spread.
O bull put spread é a estratégia de opção para empregar quando o comerciante de opções é otimista na segurança subjacente e deseja estabelecer um spread vertical em um crédito líquido.
Bull Put Spread.
Bear Credit Spread.
Se ao invés, o comerciante da opção é de baixa na segurança subjacente, um spread vertical também pode ser estabelecido em um crédito líquido, implementando a estratégia de opção de spread de chamada de urso.
Bear Call Spread.
Combinações de propagação de créditos não direcionais.
Os spreads podem ser combinados para criar combinações de spread de crédito de várias pernas que são empregadas pelo comerciante de opções que não conhece ou não se importa com a forma como o preço do título subjacente é encabeçado, mas é mais interessado em apostar na volatilidade ( ou falta dela) do ativo subjacente.
Bullish on Volatility.
Se o operador da opção espera que o preço do título subjacente gire de forma selvagem no futuro próximo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread em um crédito líquido.
Baixa em volatilidade.
Se, em vez disso, o operador da opção espera que o preço do título subjacente permaneça estável no curto prazo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread de crédito.
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Como negociar opções de spread de crédito
Como comerciante de opções, muitas vezes eu pergunto sobre minha estratégia de opções favoritas para produzir renda. Fui bombardeado com perguntas dos investidores durante anos sobre como negociar ações de pequeno capital para receitas usando opções. Na minha opinião, a melhor maneira de trazer receitas de opções em uma base regular é vendendo spreads de chamadas verticais e spreads verticais também conhecidos como spreads de crédito.
Os spreads de crédito permitem aproveitar theta (tempo de decaimento) sem ter que escolher uma direção no estoque subjacente. Isso é ótimo quando você não está 100% confiante na direção intermediária de dizer, um ETF.
Os spreads verticais são simples de aplicar e analisar. Mas o maior ativo de uma propagação vertical é que ele permite que você escolha sua probabilidade de sucesso para cada comércio. E, em todos os casos, os spreads verticais têm um risco limitado, mas também recompensas limitadas.
O meu aspecto favorito de vender spreads verticais é que eu posso estar completamente errado em minha suposição e ainda fazer um lucro. A maioria das pessoas desconhece essa vantagem que os spreads verticais oferecem.
Os comerciantes de ações só podem ter uma visão longa ou curta de um ETF subjacente, mas os comerciantes de opções têm muito mais flexibilidade na forma como investem e assumem riscos.
Então, o que é um spread de crédito vertical de qualquer maneira? Um spread de crédito vertical é a combinação da venda de uma opção e a compra de uma opção em diferentes greves, que dura cerca de 10 & # 8211; 40 dias.
Existem dois tipos de spreads de crédito verticais, spreads de crédito de touro e spread de crédito de chamadas.
Aqui está um exemplo de como eu uso spreads de crédito para trazer renda em uma base mensal e às vezes por semana. Vou usar uma propagação de crédito de chamada de urso para esta discussão.
O medo está no mercado. Não procure mais do que o Índice de Volatilidade, ou o VIX (também conhecido como o medidor de medo do investidor) para ver que o medo é palpável. No entanto, as oportunidades são abundantes com a negociação VIX em 35 e # 8211; especialmente aqueles de nós que usam spreads de crédito para receita.
Por quê? Lembre-se, um spread de crédito é um tipo de troca de opções que cria renda por opções de venda.
E em uma atmosfera de baixa, o medo faz subir o índice de volatilidade. E, com maior volatilidade, traz maiores opções de premium. E as maiores opções de prémio, significa que os comerciantes de opções que vendem opções podem trazer mais renda mensalmente. Então, eu comercializo spreads de crédito.
Como todos sabemos, o mercado caiu fortemente no início de agosto de 2011 e o pequeno ETF, o iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) negociou cerca de 18% abaixo de um mês antes.
Então, como um touro pode me permitir aproveitar esse tipo de mercado, e especificamente um ETF, que declinou isso de forma acentuada? Bem, sabendo que a volatilidade aumentou drasticamente, fazendo com que os prémios de opções subissem, eu poderia ser capaz de criar um comércio que me permita ter uma faixa de lucro de 10 a 15 por cento enquanto criando um buffer maior do que o normal estar errado. Claro, eu poderia balançar para as cercas e ir para um dia de pagamento ainda maior, mas eu prefiro usar a volatilidade para aumentar minha margem de segurança em vez da minha renda.
Pense sobre isso. A maioria dos investidores iria para o pedaço maior da torta, em vez de ir para o certo. Mas, como eles dizem, um pássaro na mão vale dois no mato. Tome a coisa certa de cada vez. Não se estenda. Mantenha-o simples e pequeno e você crescerá de forma confiável. Volte para o comércio.
Basicamente, a IWM poderia ter se movido 9,8 por cento maior e o comércio ainda seria lucrativo. Essa margem é o verdadeiro poder das opções. A IWM estava negociando por US $ 70,86:
Vender IWM Sep11 78 chamada Comprar IWM Sep11 80 chamada para um crédito líquido total de US $ 0,24.
O comércio permitiu que o IWM se movesse para baixo, para o lado ou mesmo 9,8% maior nos próximos 32 dias (16 de setembro expirou as opções). Enquanto a IWM fechar abaixo de US $ 78 no final da expiração das opções, o comércio faria aproximadamente 12,0 por cento.
É uma ótima estratégia, porque uma ETF altamente líquida e grande como a IWM quase nunca faz grandes movimentos e, mesmo que isso aconteça, a maior volatilidade me permitiu criar uma almofada maior do que a normal, caso eu estivesse errada sobre a direção da comércio. Então, vender e comprar essas duas chamadas essencialmente me deu uma alta probabilidade de sucesso # 8211; porque estou apostando que a IWM não aumentaria em 10% nos próximos 32 dias.
No entanto, não tive que esperar. A IWM entrou em colapso e ajudou o comércio a colher 10% do retorno máximo de 12% no comércio. Com apenas 2% de valor no comércio, era hora de bloquear o lucro de 10% e passar para outro comércio. Estou sempre procurando bloquear um lucro e tirar riscos desnecessários da mesa, especialmente se melhores oportunidades estiverem disponíveis. Eu comprei o spread de crédito fazendo o seguinte:
Compre para fechar IWM Sep11 78 chamada Vender para fechar IWM Sep11 80 chamada para um preço limite de $ 0.04.
Eu consegui bloquear 20 centavos de lucro em cada $ 2 investidos para um ganho de 10% em menos de 5 dias. Não muito pobre.
Podemos Ganhar Dinheiro em Mercados Limitados em Escala com Spread de Crédito?
Desde o início de 2011, o pequeno ETF, iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) havia negociado em uma linha bastante reduzida, vacilando entre o suporte em US $ 77,50 e resistência em US $ 86,00.
O ETF estava vinculado ao alcance, então comprometer-se a uma grande jogada direcional maior ou menor era uma decisão de alto risco. Eu preferia fazer um investimento não direcional de baixo risco, usando spreads de crédito. Como já disse antes, também podemos usar mercados com limites de alcance para obter lucro. Como os spreads de crédito nos permitem tirar proveito de um mercado, e especificamente este ETF, que basicamente ficou estável por sete meses? Bem, sabendo que o mercado negociou em uma gama nos últimos sete meses, podemos usar isso como nossa orientação para nossa posição. Os spreads de crédito permitem que você aproveite um mercado direto ou direcional enquanto também lhe dá espaço para respirar se o intervalo estiver quebrado. Então, vamos ver o comércio usando a IWM, que estava negociando em US $ 83,67:
Vender IWM Sep11 90 chamada Comprar IWM Sep11 92 pedir um crédito líquido total de US $ 0,25.
O comércio permite que o IWM se mova mais baixo, de lado ou 7,5 por cento maior nos próximos 53 dias (16 de setembro é a expiração das opções). Enquanto a IWM se fechar abaixo de US $ 90 no final da expiração das opções, o comércio fará aproximadamente 12,5 por cento.
Inerentemente, o spread de crédito significa que o decadência do tempo é seu amigo. A maioria das opções de comerciantes perdem valor à medida que o índice subjacente se aproxima de expirações. Este não é o caso da estratégia de spread de crédito, uma vez que o ETF subjacente se aproxima do vencimento e permanece abaixo / acima do curto ataque do spread, a estratégia ganha dinheiro.
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Como exportar créditos de crédito.
Leia este relatório gratuito.
Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias efetivas para sobrevivência de balanços de mercado severos.
O vídeo em anexo explica um pouco sobre como negociar spreads de crédito, uma estratégia que eu tenho usado recentemente para um grande efeito.
Os spreads de crédito são uma boa estratégia para aproveitar os níveis atuais de alta volatilidade. No entanto, eles são uma estratégia mais avançada, então eu não recomendo esta estratégia para iniciantes. Se alguém quiser alguma ajuda para entender esta estratégia com mais detalhes, basta me deixar uma linha e eu ficarei mais do que feliz em ajudar. Além disso, apenas uma lembrança de que os negócios discutidos no vídeo são apenas para fins ilustrativos e não devem ser considerados conselhos financeiros.
OS VÍDEOS ABAIXO DÃO-LHE ALGUNS INSTRUÇÕES SOBRE COMO COMER COM CRÉDITO SPREADS DENTRO DE OPTIONSHOUSE E INTERACTIVOS BROKERS ONLINE PLATFORMES.
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2 Comentários.
Não consigo encontrar como colocar uma perda de parada para spreads de créditos no IB? É possível? Obrigado pela sua resposta.
Sim, é possível, mas há alguns problemas que você pode ler sobre aqui:
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Fechado meu BB de outubro (há alguns minutos atrás) para 34% de lucro e # 8230, esse é o melhor dos 3 BBs que troquei desde que Gav nos ensinou a estratégia & # 8230; então, o próximo café ou cerveja em mim, Gav 🙂

Reduzindo o risco com o Credit Spreads.
Pontos chave.
Os spreads de crédito permitem que os comerciantes de opções limitem substancialmente o risco renunciando a um potencial de lucro limitado.
Com um spread de crédito, esse risco pode ser quantificado - na maioria dos casos, você saberá exatamente quanto dinheiro você está arriscando.
Os spreads de crédito são versáteis. A maioria dos comerciantes consegue encontrar uma combinação de contratos para assumir uma posição de alta ou baixa em um estoque.
Como comerciante de opções, você gostaria de determinar o seu potencial de lucro e exatamente quanto dinheiro você arrisca? Se assim for, a negociação de spread de crédito pode ser para você.
Na verdade, os spreads podem ser uma ferramenta de gerenciamento de risco útil para operadores de opções. Quando você troca um spread de crédito, você está trocando um potencial limitado de lucro pela oportunidade de limitar o risco. As opções descobertas, por outro lado, podem ter um risco substancial ou ilimitado, dependendo se você troca peças descobertas ou chamadas descobertas. Quando você usa um spread de crédito, na maioria dos casos, você pode calcular a quantidade exata de risco no momento em que você inseriu a posição.
Anteriormente, discuti os fundamentos dos spreads de débito e como usá-los como alternativa às opções longas. Embora os spreads de débito possam limitar algum risco de negociação de opções longas, os spreads de crédito podem limitar substancialmente o risco de negociação de opções descobertas. Vamos descobrir como.
Estratégias a considerar.
Difusão de crédito (spread vertical)
Compra e venda simultânea de opções na mesma classe (colocações ou chamadas) e o mesmo prazo de validade, mas com preços de exercício diferentes.
Credit Put spread.
Posição alçada com mais prémio na colocação curta.
Difusão de chamadas de crédito.
Posição baixista com mais premium na chamada curta.
Opção descoberta descoberta (nua).
Uma posição de opção de colocação curta na qual o gravador não possui uma posição curta correspondente na segurança subjacente.
Opção de chamada descoberta (nua).
Uma posição de opção de chamada curta na qual o escritor não possui o número correspondente de ações na segurança subjacente.
Fonte: Schwab Center for Financial Research.
Credit Put Spreads.
Vamos começar discutindo como usar um spread de crédito no lugar de uma venda definitiva de opções de venda descobertas. Embora o risco de queda de posições descobertas não seja bastante ilimitado, é substancial, porque você poderia perder dinheiro até que o estoque desça até zero. Os spreads de crédito envolvem a compra e venda simultânea de contratos de opções da mesma classe (puts ou calls) na mesma garantia subjacente. No caso de um spread de crédito vertical, o mês de vencimento é o mesmo, mas o preço de exercício será diferente.
A venda de uma opção de venda descoberta é um comércio de alta que pode ser usado quando você espera que uma segurança ou índice subjacente se mova para cima. O objetivo é geralmente trazer dinheiro quando a opção de venda descoberta é vendida e, em seguida, esperar até a opção expirar sem valor. Quando você estabelece uma posição de alta usando um spread de crédito, o prémio que você paga pela opção adquirida é menor que o prêmio que você recebe da opção vendida. Como resultado, você ainda traz dinheiro quando a posição é estabelecida, mas menos do que você faria com uma posição descoberta. Vamos examinar essa estratégia.
Exemplo de crédito colocar propagação:
Compre 10 XYZ May 65 coloca .50.
Vender 10 XYZ O 70 de maio coloca 2 para um crédito líquido de 1,50.
Este spread é executado por um crédito líquido de $ 1.500 (2 pontos de prémio recebido - .50 pontos de prémio pago x 10 contratos [100 ações por contrato]). Conforme mostrado no gráfico abaixo, você irá lucrar se o preço de mercado da XYZ fechar acima de US $ 68,50 no vencimento. Você maximizará seu lucro (US $ 1.500) a US $ 70 ou acima. Você perderá dinheiro se o preço de XYZ for inferior a US $ 68,50 e você poderá perder até US $ 3.500 se o XYZ fechar em US $ 65 ou abaixo no final do prazo de validade.
Se você tivesse vendido as peças de 70 de maio descobertas, você inicialmente trouxe $ 2.000 em vez de US $ 1.500. No entanto, o trade-off para o potencial de lucro reduzido (neste caso $ 500 de potencial de lucro reduzido) é a capacidade de limitar significativamente o risco. Se você simplesmente vendeu as peças do 70 de maio descobertas, seu potencial de perda seria essencialmente de $ 68,000 (perda de $ 70,000 no estoque, menos $ 2,000 de prêmio recebido na venda das put) se XYZ caísse até zero. No caso deste spread de crédito, sua perda máxima não pode exceder $ 3.500. Essa perda máxima é a diferença entre os preços de exercício nas duas opções, menos o valor que você foi creditado quando o cargo foi estabelecido.
Como funcionam os spreads de crédito.
Para entender melhor as características de ganhos e perdas do crédito, propomos spreads, vamos examinar cinco diferentes cenários de preços com base no gráfico acima. Assumiremos que, uma vez que este spread é estabelecido, é mantido até o vencimento.
Cenário 1: o estoque diminui significativamente e fecha-se em US $ 62 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você exercitará suas 65 peças e venderá 1.000 ações curtas de ações da XYZ por US $ 65.000. Ao mesmo tempo, seus 70 lugares curtos serão atribuídos, e você será obrigado a comprar sua posição curta por US $ 70.000 para fechar. A diferença entre o preço de compra e venda é de US $ 5.000. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, sua perda líquida é de apenas US $ 3.500. Este será o caso a qualquer preço abaixo de US $ 65. Portanto, esse spread é apenas vantajoso sobre as peças descobertas se a XYZ cair abaixo de US $ 64,50. Cenário 2: o estoque cai apenas um pouco e fecha-se em US $ 67 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá seus 65 itens, porque eles estão fora do dinheiro. No entanto, suas 70 posições curtas serão atribuídas, e você será obrigado a comprar 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 70.000. Você pode então vender suas ações no preço de mercado de US $ 67, por US $ 67.000. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 3.000. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, sua perda líquida é de apenas US $ 1.500. Sua perda variará de zero a US $ 3.500 a preços de $ 68.50 para $ 65. Cenário 3: o estoque fecha-se exatamente US $ 68,50 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá seus 65 itens, porque eles estão fora do dinheiro. No entanto, suas 70 posições curtas serão atribuídas, e você será obrigado a comprar 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 70.000. Você pode então vender suas ações no preço de mercado de US $ 68,50, por US $ 68,500. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 1.500. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, sua perda líquida é realmente zero. Cenário 4: o estoque sobe levemente e fecha-se em US $ 69 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá seus 65 itens, porque eles estão fora do dinheiro. No entanto, suas 70 posições curtas serão atribuídas, e você será obrigado a comprar 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 70.000. Você pode então vender suas ações no preço de mercado de US $ 69 por US $ 69.000. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 1.000. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, seu ganho líquido é de $ 500. Esse ganho variará de zero a $ 1.500 a preços de $ 68.50 até $ 70. Cenário 5: o estoque aumenta substancialmente e fecha-se em US $ 72 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá seus 65 itens, porque eles estão fora do dinheiro. Seus 70 lugares curtos não serão atribuídos, porque também estão fora do dinheiro. Neste caso, todas as opções expiram sem valor e nenhum estoque é comprado ou vendido. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, seu ganho líquido é de $ 1.500. Este lucro máximo de US $ 1.500 ocorrerá a todos os preços acima de US $ 70.
Como você pode ver nesses cenários, o uso de spreads de crédito funciona em sua vantagem quando você espera que o preço do XYZ aumente, o que resultará em um estreitamento do preço de spread ou, idealmente, as duas opções expirarão sem valor.
Credit spreads de chamadas.
A venda de uma opção de chamada descoberta é um comércio de baixa que pode ser usado quando você espera que uma segurança ou índice subjacente se mova para baixo. O objetivo é geralmente trazer dinheiro quando a opção de chamada descoberta é vendida e, em seguida, aguarde até que a opção expire sem valor. Quando você estabelece uma posição de baixa usando um spread de chamada de crédito, o prémio que você paga pela opção adquirida é menor que o prêmio que você recebe da opção vendida. Como resultado, você ainda traz dinheiro quando a posição é estabelecida, mas menos do que você faria com uma posição descoberta.
A mecânica de uma propagação de chamadas de crédito (um tipo de spread vertical) é praticamente igual à de um spread de crédito, exceto que as regiões de ganhos e perdas estão em lados opostos do ponto de equilíbrio, conforme mostrado abaixo. Vamos examinar essa estratégia.
Exemplo de propagação de chamadas de crédito:
Compre 10 XYZ 80 de maio chama .50.
Vender 10 XYZ 75 de maio chama 2 para um crédito líquido de 1,50.
Este spread é executado por um crédito líquido de $ 1.500 (2 pontos de prémio recebido - .50 pontos de prémio pago x 10 contratos [100 ações por contrato]). Conforme mostrado no gráfico abaixo, você irá lucrar se o preço de mercado da XYZ fechar abaixo de US $ 76,50 no vencimento. Você maximizará seu lucro em ou abaixo de US $ 75. Você perderá dinheiro se o preço de XYZ for superior a US $ 76,50, e você poderá perder até US $ 3.500 se o XYZ fechar a US $ 80 ou superior no final da validade.
Se você tivesse vendido as chamadas de 75 de maio descobertas, inicialmente teria trazido US $ 2.000 em vez de US $ 1.500. No entanto, o trade-off para o potencial de lucro reduzido (neste caso $ 500 de potencial de lucro reduzido) é a capacidade de limitar significativamente o risco. Se você tivesse vendido apenas as chamadas de 75 de maio descobertas, seu potencial de perda teria sido praticamente ilimitado se a XYZ aumentasse substancialmente. No caso deste spread de crédito, sua perda máxima não pode exceder $ 3.500. Essa perda máxima é a diferença entre os preços de exercício nas duas opções, menos o valor que você foi creditado quando o cargo foi estabelecido.
Como funcionam os spreads de chamadas de crédito.
Como fizemos com o spread de crédito, vamos examinar cinco cenários de preços diferentes à luz do gráfico acima para desenhar uma imagem mais clara de como um spread de chamadas de crédito pode funcionar. Assumiremos que, uma vez que este spread é estabelecido, é mantido até o vencimento.
Cenário 1: o estoque aumenta significativamente e fecha-se em US $ 83 na expiração da opção. Se isso acontecer, você exercitará suas 80 chamadas e adquirirá 1.000 ações da XYZ a um custo de US $ 80.000. Ao mesmo tempo, suas 75 chamadas curtas serão atribuídas, e você será obrigado a vender 1.000 ações da XYZ por US $ 75.000. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 5.000. No entanto, você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, então sua perda líquida é de apenas US $ 3.500. Este será o caso a qualquer preço acima de US $ 80. Portanto, esse spread só é vantajoso em chamadas descobertas se XYZ subir acima de US $ 80,50. Cenário 2: O estoque sobe levemente e fecha-se em US $ 78 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá suas 80 chamadas porque está fora do dinheiro. No entanto, suas 75 chamadas curtas serão atribuídas, e você será obrigado a vender ações curtas de XYZ por US $ 75.000. Você pode então fechar sua posição curta comprando 1.000 ações da XYZ no preço de mercado de US $ 78, com um custo de US $ 78.000. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 3.000. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, sua perda líquida é de apenas US $ 1.500. Sua perda variará de zero a US $ 3.500 a preços de $ 76.50 até $ 80. Cenário 3: o estoque fecha-se exatamente US $ 76,50 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá suas 80 chamadas porque está fora do dinheiro. No entanto, suas 75 chamadas curtas serão atribuídas, e você será obrigado a vender ações curtas de XYZ por US $ 75.000. Você pode então fechar sua posição curta comprando 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 76.500. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 1.500. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 inicialmente quando o spread foi estabelecido, sua perda líquida é realmente zero. Cenário 4: o estoque diminui ligeiramente e fecha-se em US $ 76 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá suas 80 chamadas porque está fora do dinheiro. No entanto, suas 75 chamadas curtas serão atribuídas, e você será obrigado a vender ações curtas de XYZ por US $ 75.000. Você pode então fechar sua posição curta comprando 1.000 ações da XYZ no valor de US $ 76.000. A diferença entre o preço de compra e venda resulta em uma perda de US $ 1.000. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, você realmente possui um ganho líquido de US $ 500. Esse ganho variará de zero a $ 1.500 a preços de $ 76.50 para $ 75. Cenário 5: o estoque diminui substancialmente e fecha-se em US $ 73 no vencimento da opção. Se isso acontecer, você não exercerá suas 80 chamadas porque está fora do dinheiro. Suas 75 chamadas curtas não serão atribuídas, porque também estão fora do dinheiro. Neste caso, todas as opções expiram sem valor e nenhum estoque é comprado ou vendido. No entanto, como você trouxe US $ 1.500 quando o spread foi estabelecido, seu ganho líquido é de $ 1.500. Esse lucro máximo de $ 1.500 ocorrerá a todos os preços abaixo de US $ 75.
Como você pode ver nesses cenários, o uso de spreads de chamadas de crédito funciona em sua vantagem quando você espera que o preço do XYZ caia, o que resultaria em um estreitamento do preço de spread ou, idealmente, as duas opções expirarão sem valor.
Antes de considerar a venda de chamadas ou colocações descobertas, considere a quantidade de risco que você pode tomar e como esse risco pode ser significativamente reduzido através do uso de spreads de crédito.
Vantagens e desvantagens dos spreads.
Para resumir, os spreads de colocação e colocação de crédito têm vantagens e desvantagens em comparação com a venda de opções descobertas.
Spreads pode reduzir seu risco substancialmente se o estoque se mover dramaticamente contra você. O requisito de margem para spreads de crédito é substancialmente menor do que para opções descobertas. Não é possível perder mais dinheiro do que a exigência de margem realizada em sua conta no momento em que o cargo é estabelecido. Com opções descobertas, você pode perder substancialmente mais do que o requisito de margem inicial. Os spreads de débito e crédito podem exigir menos monitoramento do que alguns outros tipos de estratégias porque, uma vez estabelecido, geralmente são mantidos até o vencimento. No entanto, os spreads devem ser revistos ocasionalmente para determinar se os manter até o vencimento ainda está garantido - por exemplo, se o instrumento subjacente se mover o suficiente, você poderá fechar a posição spread em um lucro líquido antes do vencimento. Os spreads são versáteis. Devido à ampla gama de preços de avanço e expirações que normalmente estão disponíveis, a maioria dos comerciantes pode encontrar uma combinação de contratos que lhes permitirá assumir uma posição de alta ou baixa em um estoque. Isso é verdade tanto em spreads de débito quanto em spreads de crédito.
Seu potencial de lucro será reduzido pelo valor gasto na perna de opção longa do spread. Como um spread requer duas opções, os custos de comissão para estabelecer e / ou fechar um spread de crédito serão maiores que as comissões para uma única posição descoberta.
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